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葡京筹码币图片 美股投资者乐观过头,经济衰退真的已经远离美国了吗

2020-01-10 16:39:25 作者:匿名 热度:1086

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葡京筹码币图片,本文源自“腾讯证券”。

周一,标普500指数已经录得了2019年第23个新高,而在美股不断刷出新高的时期,似乎看涨已经成了白痴都会做出的选择。投资者似乎是彻底相信了在全球局势趋向缓和,美联储降息作用释放之下,不单单美国,全球经济明年都将大展拳脚的叙事,而以这叙事为支撑,似乎美股除了冲破大气层就不可能有其他的前进方向。

然而,花旗的分析师们却在最新发布的一份研究报告当中指出,从市场技术面看来,市值最大的50只股票之间的表现关联度已经降低到了10%以下,这就说明基金经理人们高度专注于个股的故事,却忽视了宏观层面潜在的风险。他们还警告说,其实这一轮涨势的“躺赚”阶段业已结束。

无独有偶,加拿大皇家银行资本市场上周也在研报当中警告说,美股市场已经进入“欣快症”阶段,并列出了五个证据:资产经理人的美股期货看涨部位已经达到了类似全球金融危机爆发前夕的规模;美股估值接近2017年底的高点;2020年盈利预期过度乐观;股价未能充分体现美国企业界信心低迷的现实;标普500指数较之2018年12月低点上涨了近32%,而此前的2010年、2011年和2016年,涨势都是在这位置附近停步的。

投资者乐观过头,对于美股接下来的表现显然不是个好消息,而更要命的是,在投资者兴高采烈的同时,衰退风险其实并未像他们以为的那样已经消退。

共同基金巨头先锋集团的首席全球经济学家、投资策略部门负责人戴维斯(joe davis)在研究报告当中明确表示:“展望未来一年,我们并不认为国际局势会得到重大缓和。伴随地缘政治不确定性和政策制定不可预知性成为新常态,我们相信,这些会使得2020年的需求,以及未来长期的供应受到持续的消极影响。”因此,先锋估计美国经济增长速度明年将进一步恶化,降至只有1%左右。

谈到金融市场时,戴维斯则指出,政策不确定性的强化,周期晚期的风险和高企的估值之下,“我们对于全球股市近期的前景依然持谨慎态度,股票和其他高波动率资产回挫的风险依然巨大,明显超过正常市场环境中应有的水平”。

穆迪分析首席经济学家詹迪(mark zandi)则态度更加明确,在接受marketwatch采访时指出:“美国经济明年陷入衰退的风险依然高得令人不安。现在,经济增长可能的潜力几乎已经完全挖掘出来,这就意味着,如果增长不能迅速提速,失业率就要开始上扬了。”

他继续分析道,到那时,消费者就会收紧支出,企业就会开始裁员,而经济就将陷入“自我强化的恶性循环”。

economic cycle research institute联席创始人阿楚坦(lakshman achuthan)则在做客cnbc时表示:“真实的经济数据其实是彰显减速的迹象。我认为,衰退风险并不能排除,只要经济在减速,衰退就是迟早的事情。”

阿楚坦指出,在两个关键的经济领域,零售销售额和工业产出方面,减速的趋势尤其明显。

“制造业方面,工业产出深深跌入负数区间,处在三年半以来的最低点。零售销售额方面,走势也令人不安。”

阿楚坦解释道,目前美股持续走高,“所有的希望其实都寄托在消费者还将加速前进之上,恰好假期购物季节也即将到来了,可是,当我们详查各种领衔经济指标,就会发现美国经济根本没有看到什么提速的转折点。因此,减速还将持续下去”。

阿楚坦警告说,投资者必须以史为鉴。“在大衰退到来一两个月前,股市冲上了历史最高点。1990年,在衰退刚刚开始时,股市冲上了历史最高点。在2001年,股市其实是在衰退开始后冲上了历史最高点。因此说起来,股市在预测衰退方面似乎也颇有一手。”

来源: 智通财经

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